O Modelo de Gordon é uma técnica de valuation que permite avaliar o valor de uma empresa com base em seu fluxo de caixa futuro esperado. Ele é amplamente utilizado por analistas financeiros e investidores para avaliar ações de empresas de capital aberto, mas também pode ser aplicado a empresas privadas.
O Modelo de Gordon se baseia no pressuposto de que o valor de uma empresa é igual ao valor presente de seu fluxo de caixa futuro esperado descontado pela taxa de juros de custo de capital da empresa. Em outras palavras, o valor de uma empresa é o que ela seria capaz de gerar em termos de lucro líquido descontado pelo custo de seu capital próprio e devedor.
O Modelo de Gordon é representado pela seguinte fórmula:
Valor de mercado da empresa = Fluxo de caixa futuro esperado / (Taxa de juros de custo de capital - Crescimento do fluxo de caixa)
O fluxo de caixa futuro esperado é o lucro líquido futuro esperado da empresa, descontado pela taxa de juros de custo de capital. A taxa de juros de custo de capital é a taxa de remuneração exigida pelos investidores por investir na empresa, enquanto o crescimento do fluxo de caixa é a taxa esperada de crescimento do lucro líquido da empresa no futuro.
Para ilustrar o uso do Modelo de Gordon, vamos supor que uma empresa tem um lucro líquido esperado de R$1.000.000,00 no próximo ano e espera crescer 10% ao ano nos próximos cinco anos. Seu custo de capital é de 12% ao ano. Utilizando a fórmula acima, podemos calcular o valor de mercado da empresa:
Valor de mercado da empresa = R$1.000.000 / (0,12 - 0,10) = R$10.000.000,00
Observe que o valor de mercado da empresa foi calculado como o valor presente de seu fluxo de caixa futuro esperado descontado pela taxa de juros de custo de capital.